上市公司财务造假怎么处罚，上市公司财务造假处罚后有多久的观察期

来源：中新经纬

近日，中国证监会对上市公司上海卓然工程技术股份有限公司（简称*ST卓然）涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知。

经查，*ST卓然相关年度存在虚增利润等行为，严重违反证券法律法规。中国证监会拟对上市公司罚款1250万元，对6名责任人合计罚款3580万元，对实际控制人采取10年证券市场禁入。*ST卓然涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。

同时，中国证监会决定对本案所涉会计师事务所执业行为正式立案调查，涉嫌未能勤勉尽责的将依法严惩。对于可能涉及的犯罪线索，中国证监会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照《中华人民共和国刑法》《最高人民检察院 公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关。

*ST卓然日前公告称，公司收到中国证券监督管理委员会上海监管局下发的《行政处罚事先告知书》。经查，公司2021年至2024年年度报告存在虚假记载等问题，四年间累计虚增利润总额超2.8亿元，并存在招股说明书重大遗漏、未及时披露实控人被留置事项等多项违法违规行为。

涉嫌连续四年财务造假

2025年12月19日，*ST卓然及实际控制人张锦红收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规等事项，被立案调查。

今年8月5日，上海证监局通报了*ST卓然案阶段性调查进展情况：初步查明*ST卓然披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。由此，*ST卓然也收到了上交所下发的监管工作函。

再到9月11日晚间，证监会表态，经查，*ST卓然相关年度存在虚增利润等行为，严重违反证券法律法规。

相关的财务造假细节，随着《行政处罚事先告知书》(沪证监处罚字〔2026〕11号)的披露浮出水面。

主要有四个路径：一是虚构应收账款收回，导致2021至2023年报虚减坏账准备、信用减值损失、虚增利润总额；二是在不符合收入确认条件的情况下确认收入，导致2023年报虚增营业收入、利润总额；三是虚构业务，导致2023至2024年报虚增营业收入、利润总额；四是依据参股公司不实财务报表核算投资收益，导致2021年报虚增投资收益、利润总额，2022年度报告虚减投资收益、利润总额。

综上，*ST卓然2021年报虚增利润总额4383.65万元，占当期报告记载利润总额的12.96%；2022年报虚增利润总额1372.33万元，占当期报告记载利润总额的6.73%；2023年报虚增营业收入3.63亿元，占当期报告记载营业收入的12.25%，虚增利润总额2.24亿元，占当期报告记载利润总额的148.33%；2024年年度报告虚增营业收入2.31亿元，占当期报告记载营业收入的8.15%，虚增利润总额556.72万元，占当期报告记载利润总额的5.13%。

也就是说，2021年～2024年期间，*ST卓然累计虚增利润总额约2.87亿元，2023年～2024年虚增营收合计5.94亿元。

此外，根据调查情况，该公司信披存在重大遗漏，包括：招股说明书和2021年报未披露关联交易；未及时披露非经营性资金占用相关关联交易，2022至2024年报亦未披露上述事项；未及时披露实际控制人张锦红两次被采取留置措施，2024年报亦未披露上述事项。

结合上述两项违法违规行为，上海证监局拟决定：对*ST卓然给予警告，并处以1250万元罚款；对张锦红给予警告，处以1950万元罚款，并采取十年证券市场禁入措施；对时任副总经理张新宇处以430万元罚款，并采取三年证券市场禁入措施；对其余4位董监高处以150万元至430万元不等的罚款。

公开信息显示，*ST卓然主营业务为大型炼油化工专用装备的模块化、集成化制造，核心产品包括乙烯裂解炉、转化炉等石化核心装备。

二级市场方面，截至11日收盘，*ST卓然股价报1.51元，跌2.58%，市值3.5亿元。

编辑：李晓萱 责编：魏薇

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文章来源参考：政府头条-上市公司财务造假处罚规定，上市公司财务造假处罚流程

内容投稿：唐阳铭

内容审核：王抗律师

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